La FED - banque centrale des États-Unis
La Federal Reserve Bank, ou FED, est la banque centrale des Etats-Unis. Créée eb 1913, elle est dirigée par un président (actuellement Alan Greenspan) et six gouverneurs nommés par le président des États-Unis.
Elle fixe le taux de réserve obligatoire (c'est-à-dire la quantité minimale d'argent immédiatement disponible rapportée à la somme des crédits accordés par une banque) et le taux d'escompte (le taux d'intérêt pratiqué pour le rachat de dettes avant échéance). Elle dirige également les opérations de marché (achat ou vente de devises, permettant de peser sur la masse monétaire américaine et, conséquemment, sur les taux d'intérêt). Elle est secondée dans ses rapports avec les banques commerciales par douze banques régionales (Regional Reserve Banks).
La FED définit et applique la politique monétaire des Etats-Unis. Ses décisions en matière de taux d'intérêt comme les opinions énoncées régulièrement par son président sur la conjoncture économique (américaine ou mondiale) ont de fortes répercussions sur les marchés financiers (pas seulemnt monétaires) américains et, subséquemment, mondiaux. Depuis les années 1990, la FED baisse régulièrement ses taux d'intéret afin d'encourager les investisseurs à emprunter sur les marchés financiers pour placer sur le marché des actions, dans l'espoire que cette création de monnaie favorise la hausse boursière et permette de financer le déficit budgétaire abyssal des Etats-Unis. Mais les marges de manoevre se réduisent: en juin 2003, le taux directeur de la FED est passé de 1,5 % à 1,25 %, alors que les marchés d'actions attendaient une baisse d'un demi-point de pourcentage. Or le taux de crédit ne peut (en principe) pas descendre en dessous de l'inflation.